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    震蕩磨人行情的分析與應對策略

    2021-11-17 21:23:58來源:證券市場紅周刊

    紅周刊 作者 |&nbsp;聶方紅

    近期的股市行情,指數時陽時陰、小陽小陰,沒有方向。熱點轉換很快、持續時間很短,今天追進,第二天很容易吃套,觀望等待幾天,似乎又把握不了后面的趨勢,大多數時候市場處于無主線狀態。說賺錢難吧,每天都有幾十、上百只股票漲停,連續漲停的妖股還不少。說容易吧,大多數人最近感覺賺錢更難了。同時,從新股接連破發、棄購到一些基金發行失敗等,都說明當前的市場環境并不怎么好。面對這種看不準、做不順、不停震蕩磨人的行情,投資者也非常無奈,惟一能做的就是適應這種狀態。

    指數拉鋸久:各種力量均衡的果。長期以來,投資者炒股都是以指數的走勢、趨勢作為決策的主要參考。然而今年的行情,如果靠看著指數操作,幾乎很難有作為。比如上證指數全年最高點3731點、最低點3312點,大部分時間在3500點上下100多點的空間內折騰,上不去也下不來,走勢既不流暢,也沒有方向。這是很多投資人一直郁悶難受的地方,想等方向明了,市場就是不給方向,總是處于死不死、活不活的磨蹭之中。究其原因,首先是宏觀經濟基本面運行復雜多變使然。今年新冠疫情起伏不定,經濟復蘇曲折艱難,世界經濟和國際貿易時好時壞,這些反映到資本市場,就是走勢反復、上下震蕩。其次是政策調控的影響。為護航經濟復蘇、促進高質量發展,世界各國都在競相出臺經濟引導政策,財稅、貨幣、產業政策的任何變化都會傳導到股市,引發指數波動,打亂市場的節奏。再次是存量資金博弈的成果。很多人不明白,今年創歷史紀錄的萬億成交日怎么沒有撐起指數向上的行情?事實上,面對4500多家上市公司的股價支撐、常態化的新股“抽血”、海量的再融資以及熱點板塊飛速上躥的股價,萬億資金僅僅只夠維持股指的存量博弈,再往上除非集中資金拉抬指標股,否則只能是拆東墻補西墻,一些板塊上行引流的資金就是另外一些板塊下行分流出來的資金,漲跌在指數上就會相互對沖,短期均衡于3500點上下不到200點之內。

    熱點轉換快:短線思維惹來的禍。原本,今年結構性行情主線鮮明、熱點突出,近期大家感覺有了一些新的變化:一方面,老熱點高高在上正在失去吸引力。以新能源、資源股為代表的熱點風口開始出現疲態,在里面的投資者面對數倍浮盈有個何時兌現、怎么兌現的問題,弄不好出現踩踏會成一場紙上富貴。外面的投資人看著不斷走高的股價有個如何面對誘惑的問題,追進去怕接最后一棒,就是膽大者也可能抱著撈一把就走的心態去投資,落袋思維與賭一把心態造就了老熱點開始加大震蕩,持續性趨勢減弱,形成里面的想出來、外面的想沖進去也不敢久留的局面。另一方面,新熱點太多無法形成共識。真正的市場風口是資金共同作用的結果,它必須有持續性。臨近年底,各路資金開始著眼來年、為未來的投資尋找機會。而熱點風口的形成與基本面、產業政策、行業成長性密切相關,是一個不斷試錯最終形成共識的過程,在這一過程中,各方資金都在試探、摸索、嘗試,進而造成不同板塊熱點各領風騷沒幾天。在大的共識、抱團沒有形成之前,反復折騰很難避免。還有就是抄底害怕抄在山腰上。銀行、保險、地產熊途漫漫,在沒有明確轉勢之前,誰也猜不準底在何方。今年買格力電器、中國平安股票就屬于這種類型。醫藥、食品等大消費價值回歸時間不短,看起來市盈率已經不高,但其間不確定因素依然不少,調整是否到位、是不是進入底部區域可能誰也說不清,有心想抄底又害怕續跌,稍有風吹草動就可能立馬斬倉出局??纯纯等A生物、碩世生物等股票的走勢就知道抄底是個運氣活。上述這些因素就會造成在當前市場環境下,資金猶豫、投資者徘徊,熱點難以持續。

    個股分化深:結構性行情挖的坑。面對不斷增多、數量龐大的上市公司,資金最優選擇就是抱團發展。而機構等資金集中力量抱團投資少數板塊和股票,最大的風險就是進去容易出來難,拉高浮盈容易兌現難?;膺@些風險最好的辦法就是進駐的機構盡可能多、股價泡沫吹得盡可能大、運作時間持續盡可能長,其結果就是個股分化越來越厲害。于是以“寧王”為代表的新能源板塊雞犬升天、泡沫吹到令人瞠目結舌的地步,還有人在推薦、還有資金在追逐。以疫苗、醫藥股為代表的大消費板塊腰斬之后還繼續腰斬,沒人敢說底就在前方,因為這批股票上一輪抱團炒作也是泡沫飛天。其結果,強者恒強、弱者恒弱,不能用常態思維去解釋,賺錢的盆滿缽滿,虧損的一敗涂地,做對做錯完全是冰火兩重天。

    磨人行情難:保持投資初心是最好的策。大家投資股市,包括機構在內的任何投資者都不可能次次成功。資本市場受多種因素影響,要預測精確也非常難。面對磨人的行情,我們惟一能做的就是適應市場、順應市場,不忘投資初心,在確保本金安全的前提下,賺自己能夠賺到的錢。第一,保持好的心態,不盲目沖動買賣。投資就像馬拉松,不要在乎一時的得失,要著眼長遠,更要有耐心,既然指數上下震蕩沒有方向,也就不要被指數一時漲跌弄得驚慌失措,沖動投資,而是看準后再出手。第二,調整交易策略,改追漲殺跌為低吸高拋??紤]到指數對個股運行環境有影響,指數漲跌無規律、沒有連續性,那么操作上完全可以大漲之后不漲就拋出,大跌之后不跌再買入。第三,改變關注重點,拋開指數炒個股。結構性行情的重點是選好個股,當前要特別回避高位個股、趨勢走壞的個股、下降通道個股、無厘頭瘋炒的題材股。適當關注底部調整充分、業績優異、基金等機構抱團明顯、剛剛開始放量有啟動跡象的個股。特別注意年底基金等機構抱團個股集中力量拉高做業績可能出現的機會。還要關注投資熱點賽道變化可能出現的機會。第四,適當控制倉位,不要全倉去賭?,F在不僅大盤指數磨人、很多個股走勢也十分磨人,全倉進去容易搞壞心態,把握大的時候倉位重一點,把握小的時候倉位輕一些,實在手氣背、看不準就休息等待一段時間,調整好再來。

    (本文已刊發于11月13日《紅周刊》,文中觀點僅代表作者個人,不代表《紅周刊》立場,提及個股僅為舉例分析,不做買賣建議。)

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