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    以平常心看“破發潮”后新股暴漲

    2021-11-16 18:23:50來源:證券市場紅周刊

    紅周刊 特約&nbsp;| 胡東輝

    近期的新股“破發潮”讓一些中簽注冊制高價新股的投資者心有余悸,有不少人有意無意地選擇了棄購,如棄購比例達2.76%的注冊制新股強瑞技術,棄購數量近51萬股,這意味著有多達1019位中簽的投資者棄購。但是該股上市當日最高漲幅超過160%,收盤漲幅仍高達88.13%。即使以收盤價計算,中一簽的收益也達到1.3萬元,而棄購就意味著將這本已到手的1.3萬元拱手送人,因此不少棄購的中簽者懊悔不已。而同日上市的注冊制新股巨一科技收漲94.57%,棄購數量23.76萬股;表現更為強勢的注冊制新股隆華新材盤中一度漲超200%,收報146.3%,也有10.88萬股被棄購。

    開盤價高低決定新股定位

    從連續8個交易日有10只新股上市首日破發,到1天之內上市3只新股首日都暴漲,說明新股不敗的神話并沒有被完全打破,因此新股發行沒有危機,投資者對申購新股仍然趨之若鶩,而中簽棄購者也終究是極少數。經過這么一個反復,可以預見,后面棄購新股者又會大幅減少。這并不奇怪,新股不敗的神話經歷了30年的市場考驗,要打破它不是一朝一夕可以做到的。此前剛剛經歷了嚴峻的新股“破發潮”,在新股并未大幅降低發行價的情況下,這么快又產生了翻倍的賺錢效應,可見新股不敗的神話基礎依然堅固。

    投資者很容易被新股突然的高開或低開帶節奏而改變初衷,比如成大生物,原先投資者普遍認為是大“肉簽”,誰也沒有想到上市后會低開這么多。既然如此,很多人也就改變初衷,馬上認賠割肉,市場定位就此改變。每一只新股的市場初始定位與開盤價是密切相關的,通常情況下高開的新股此后的市場定位往往會高于低開的新股,例外當然也有,但很少。新股開盤價就相當于登臺亮相給人的第一印象,高開還是低開皆有原因,大多數投資者都會給予認可。有些股票后來跌得面目全非,很多投資者反而會覺得不可思議。

    開盤價一錘定音暗藏玄機

    新股的開盤價如此重要,因此有少數利益方機構會在新股開盤價上做手腳,暗中在集合競價時推高開盤價。新股上市怎么定位?人們莫衷一是,大多數投資者都在觀望,因此這個時候做手腳相對比較容易。等開盤價出來,一錘定音,大家都會據此調整自己的心理價位?;蛟S有人會疑惑,如果開盤價過高,推高開盤價買入的機構豈不是要蒙受損失了嗎?但是如果做盤的機構手中本來也掌握相當一部分籌碼,在集合競價開盤時既買又賣,即“對倒過戶”,那其實是沒有什么損失的,只是損失了一點交易“車馬費”而已,后面即使繼續下跌,損失也是非常有限的。

    明白了這個道理,對新股開盤價的或高或低就能以平常心來看待了。那三只新股中漲幅最大的隆華新材,第二天卻暴跌了15.73%,而強瑞技術第二天的跌幅也達到了10.91%,巨一科技表現好一點,漲了1.45%,這三只新股第二天的換手率均超過了50%。這說明勇于接盤的投資者不少,但拋盤更多,投資者明顯存在分歧。這正是新股不敗神話將破未破階段的常有現象,新股走勢因此出現反復。這個時候投資者對新股破發已經有了心理準備,但同時也認為破發的新股仍然屬于例外的少數,因此對新股的賺錢效應仍有很強的期待,只是底氣不足。

    對高價新股要多一分警覺

    棄購的投資者看到被棄購的新股上市就股價翻倍,難得有中簽賺錢的機會卻被白白浪費掉,不懊悔是不可能的。但是當初在做出棄購決定時,肯定也是經過反復權衡的,棄購顯然是因為覺得破發的可能性比較大。但新股開盤價的高低是受多種因素綜合影響的,很難準確預判,判斷失誤也在所難免。但是中簽后再棄購確實不是一個好辦法,這對自身也是一種精神折磨,更何況一年內棄購三次還會被暫停半年申購新股資格。最好的辦法是在申購時就做出取舍決定,如果對會否破發吃不準,不如不要申購,這樣即使看到某只新股上市后漲幅很大,也不會懊悔,因為申購了也未必會中簽。

    投資者今后不能再逢新股必申購了,需要事先做點功課。以前因為新股上市就賺,逢新必申也無傷大雅,現在既然新股破發已經比較常見,那么對新股的基本面就多少應該做些了解,對高價發行的新股更應該多一分警覺。雖然高價發行的新股一般都是績優股,但對業績是否真實需要多一分質疑,不妨比較一下同行業中的其他公司業績水平如何,如果高價新股鶴立雞群,出類拔萃,那還是主動回避比較好,寧可錯過,也不可惜,就當沒有中簽好了。

    (本文已刊發于11月13日《紅周刊》,文中觀點僅代表作者個人,不代表《紅周刊》立場,提及個股僅為舉例分析,不做買賣建議。)

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